中国股市将保持弱势,看好新经济主题
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报告建议本周关注新能源汽车、国企改革和中拉经贸等领域的投资机会,持续推荐国企改革并购重组主题,季节性关注预告超预期事件。

创业板指数R.CHINEXTTR上周二创出自2009年10月创业板推出以后的新高1,608.739点后有所回调,周一收报1,499.956点,涨2.108%。

(发稿 张晓翀;审校 张喜良)

报告指出,这种风格转变需要等待以下事件:其一,货币当局主动下调利率(不是基准利率,而是货币市场基准利率,银行间七天回购利率);其二,允许地方政府直接发债,直接降低地方政府融资成本,间接降低全社会融资成本;其三,经济增速大幅下降到7%以下,信用违约先后在矿产、地产和地方政府信托,金融体系出现崩溃担忧,简言之,不破不立。

报告并认为,流动性出现收紧迹象,总体来看表现为流动性短期收紧,特别可以观察到近期高评级企业的融资成本出现明显上升,但低评级企业的融资成本变化并不明显,这可能与稳增长带动的部分企业需求上升相关,但也不排除央行进行了窗口指导。

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报告认为,不愿放弃价值投资理念的投资者在当前市场的选择方向应当是:两会期间可能出台的中央财政刺激,包括环保,电网和铁路;被创业板抽血但盈利依然稳定的乳业和家电;新经济中有政策驱动的新能源汽车;国企改革预期下的地方国企和军工题材。

北京7月14日 - 中国最大券商--中信证券(600030.SS)周一发布报告称,本周中国股市对经济与政策的预期将继续回调,市场仍将保持弱势。另外,短期流动性出现了收紧迹象,亦值得密切关注。

(发稿 林琦; 审校)

沪综指.SSEC周一收升1%创逾一个月最大单日涨幅,受国家出台政策扶持新能源汽车消息影响,今日汽车板块领涨大盘。

“我们最近路演拜访的所有客户(多半并不直接买卖A股)都会提及创业板,前所未有。”报告称,A股创业板和中小盘的强劲表现和充沛流动性(中小板和创业板的日成交量已经是主板的1.4倍),和主板的持续低迷,已经让A股市场分裂为两个市场。

报告指出,本周公布的国内实体数据预计仍将略弱于市场预期,在政策风格以落实前期微刺激为主的环境下,预计政策面亦难超预期。综合高层近期表态,预计年中中央政治局会议政策目标转换和进一步加强刺激政策密度的可能性较低。市场对经济与政策的预期将继续上周以来的回调趋势。

半数海外投资者认为创业板虽泡沫严重,临近但未到破灭时刻;即使是那些担忧创业板严重泡沫的投资者,也承认“新经济”主题优于“老经济”。瑞银报告认为,这种投资风格在未来半年很难看到转变。许多投资者期望小股票出现调整后再介入,但不会立刻切换到“老经济”。

上海3月3日 -国际知名投行瑞银集团UBSN.VX旗下合资券商--瑞银证券最新报告指出,海外客户对中国创业板关注度明显上升,而且近期港股市场上小股票表现也明显好于大股票,网络、新能源等等“新经济”主题明显好于“老经济”。

报告指出,投资者大多认为创业板有泡沫,但不会因此转向主板。所有的海外投资者都对主板市场充满担忧,在经济低迷、信用风险、地产销售增速下降、货币资金价格上升、人民币连续贬值等不利因素下,投资者不敢触碰与投资有关周期行业和金融行业。

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